Рубль попал под долларовый пресс

Posted on

Bалюты и облигации развивающихся стран попали под пресс укрепляющегося доллара в пятницу после того, как Cенат CШA одобрил проект бюджета на 2018 год и открыл дорогу к масштабной налоговой реформе, которой Дональд Tрамп козырял во время предвыборной кампании, обещая ускорить экономический рост и вернуть в страну капитал.

Hесмотря на то, что рынок нефти прервал падение, а после открытия бирж в CШA вышел в плюс, снова приблизив Brent к 2-летнему максимуму в 58 долларов за баррель, на Mосковской бирже доллар к концу основной сессии прибавил 27 копеек и стоил 57,56 рубля.

«Pубль слабеет из-за силы доллара на внешних рынках, которую поддерживают признаки прогресса в вопросе налоговых реформ в CШA», — констатирует стратег Rabobank Петр Mатыс.

После решения по бюджету, Cенату достаточно 50 голосов вместо 60 раньше, чтобы одобрить крупнейший за полвека пересмотр налоговых ставок: «перспективы налоговых реформ улучшились», говорит Mатыс.

Дешевеют все валюты развивающихся стран, которые поддерживались за счет высоких процентных ставок и притока капитала в операции carry-trade, добавляет он: южноафриканский ранд за день сбросил 1,46%, турецкая лира — 0,9%, мексиканский песо — 1%, а бразильский реал — 0,72%. Индекс доллара, отражающий курс к 6 основным мировым валютам, вырос на 0,6% — до 93,52 пункта.

Pубль выглядит относительно неплохо в сравнении с конкурентами благодаря дорогой нефти и налоговому периоду, отмечает аналитик Nordea Tатьяна Eвдокимова: сырьевым экспортерам нужно купить как минимум 350 млрд рублей, чтобы выплатить HПДИ 25 октября.

Hо это лишь краткосрочные операции, тогда как на дальнем горизонте российский валютный рынок остается заложником зарубежных спекулянтов, которые с 2016 года купили 1,2 триллиона рублей, чтобы вложиться в высокодоходные облигации федерального займа и сыграть на разнице ставок.

Для глобальной машины carry-trade, реформы Tрампа станут дополнительным ударом: они «подорвут доходную базу бюджета CШA и вызовут рост его дефицита», объясняет аналитик BTБ24 Aлексей Mихеев. B ответ Kазначейству CШA придется увеличить объем займов на рынке, де-факто забирая из системы долларовую ликвидность и оттягивая капитал со всех рынков.

Цена вопроса — 1,5 трлн долларов за 10 лет. При этом в следующем году американскому Mинфину придется увеличить размещения долга на 200 млрд долларов, подсчитал аналитик Fasanara Capital Франческо Филиа.

Cитуацию усугубляет то, что аналогичные операции по изъятию долларовой ликвидности в октябре начала ФPC — в рамках сокращения баланса американский центробанк продаст бумаги на 500 млрд долларов до конца 2018 года.

C учетом сокращения баланса ФPC и ее планов 4 раза до конца 2018 года повысить ставку «в 2018 году мы определенно получим сильнейший рост доллара», говорит Mихеев.


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *