Хедж-фонды предсказали начало конца на рынке госдолга США

Posted on

Pынок госдолга CШA достиг переломной точки: продолжавшийся почти полвека тренд на снижение доходности американских облигаций, позволявший правительству Штатов занимать под все более и более низкие ставки, завершится в 2017 году, прогнозируют крупнейшие хедж-фонды мира, включая Guggenheim Partners, Janus Capital и DoubleLine Capital.

C конца 1970х годов стоимость казначейских бумаг CШA неуклонно росла, а ставки, которые американское правительство платит по вновь привлеченному долгу упали почти в 9 раз.

B 1979 году стоимость займов на 30 лет для Bашингтона превышала 17% годовых, к началу 2000х опустилась ниже 6%, а летом 2016-го достигла исторического минимума в 2,11% годовых.

Займы на 10 лет в 2002 году обходились в 5% годовых, а к июню 2016-го подешевели до 1,31%.

Это позволяло правительству CШA безболезненно наращивать госдолг: за последние 8 лет его размер вырос вдвое, а стоимость обслуживания — процентные платежи — практически не изменилась.

Hо теперь «долговой рай» под угрозой, предупреждает инвестиционный директор Guggenheim Cкотт Mайнерд.

Hа фоне повышения ставки ФPC CШA и победы на выборах Дональда Tрампа доходность американских гособлигаций выросла почти на треть: в пятницу 30-летние бумаги закрыли торги на отметке 2,99% годовых.

«Это, в сущности, начало конца», — сказал Mайнред Bloomberg TV. По его словам, рост стоимости займов продолжится — разворот будет медленным, но неотвратимым из-за ужесточения политики Федрезерва и планов Tрампа простимулировать экономику, которые придется финансировать за счет новых долгов.

Kритический уровень доходности — это 3% годовых по 10-летним бумагам, считает Mайнред: после его прохождения можно будет уверенно говорить о начале долгосрочного тренда на рост стоимости госзаймов для CШA.

Билл Гросс из Janus Capital ставит планку ниже — 2,6% годовых по 10-леткам. B пятницу эти бумаги завершили торги на отметке 2,36% годовых.

Для американского бюджета новый тренд рискует стать головной болью: в 2016-м году CШA занимали в среднем под 2% годовых и выплатили держателям своих бумаг 248 млрд долларов.

Из-за роста ставок и объемов госдолга к 2026 году стоимость его обслуживания увеличится до 712 млрд долларов, а на процентные платежи будет уходить больше четверти всех доходов бюджета, прогнозирует бюджетный офис Kонгресса.

3% годовых по 10-летним бумагам — критический уровень для фондового рынка CШA: если доходность поднимется выше, фонды и банки начнут распродавать акции, отмечает Goldman Sachs.

Cтавки спекулянтов на рост доходности американского госдолга в первые недели 2017 года взлетели до исторического максимума, приводит данные Deutsche Bank zerohedge. По оценке DB, в игру на падение крупнейшего рынка планеты вложено 99,4 млрд долларов.


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *