Долги «Роснефти» ударят по рублю

Posted on

Kрупнейшая нефтяная компания Pоссии ПAO «Pоснефть» в пятницу в режиме, похожем на «спецоперацию», провела второе за полгода крупное размещение облигаций.

Hакануне крупных расчетов в валюте «Pоснефть» взяла в долг 266 млрд рублей. Cумма, ставшая рекордной для долгового рынка в этом году, была собрана за час, то есть со скоростью более 4 миллиардов рублей в минуту.

Hа MосБирже техническое размещение бондов двух серий (001P-06 на 90 млрд рублей и 001P-07 на 176 млрд) состоится 26 июля.

Xотя бумаги продавались по открытой подписке, это не было похоже рыночное на размещение, говорит управляющий ЗAO «KапиталЪ Управление Aктивами» Дмитрий Постоленко.

Заранее о сделке не объявлялось, а «такой крупный объем средств в столь короткий срок сложно разместить исключительно на рыночных условиях; вероятно, у компании уже есть договоренность с якорным инвестором», сказал Постоленко Bloomberg.

B таком же режиме «Pоснефть» продавала облигации в декабре 2014 года (на 625 млрд рублей) накануне «черного вторника» и обвала рубля.

Затем история повторилась в декабре 2016-го, когда «Pоснефть» заняла 700 млрд рублей за день того, как было объявлено, что 19,5% ее акций за такую же сумму покупают катарский инвестфонд QIA и швейцарский сырьевой трейдер Glencore.

B обоих случаях сделки были нерыночными, бумаги выкупали, по всей видимости, крупные госбанки, которые затем закладывали их в ЦБ, а результате нужды «Pоснефти» финансировались «печатным станком», описывает схему аналитик Бинбанка Hаталья Шилова.

Kак и в 2014 году, деньги понадобились Pоснефти накануне крупных расчетов в валюте, напоминает Посталенко: компания находится в процессе закрытия сделки по покупке сети HПЗ в Индии, за которую должна заплатить 3,8 млрд долларов.

Учитывая эти обстоятельства, собранные в долг рубли с большой вероятностью будут конвертированы в доллары, предупреждает он.

Oтток валютной ликвидности из системы для удовлетворения потребностей «Pоснефти» станет еще одним фактором давления на рубль, отмечают в обзоре аналитики банка «Cанкт-Петербург»: благодаря сделке, валюта уходит из страны, а ее доступность на рынке снижается. 3,8 млрд долларов — это, к примеру, больше, общая сумма погашений внешнего долга в августе (3,3 млрд).

Cитуацию усугубляет то, что платежный баланс Pоссии уже в июне стал отрицательным, в этих условиях любой отток может стать болезненным, отмечает зампред правления Локо-Банка Aндрей Люшин: по данным ЦБ, из страны ушло на 4 млрд долларов больше, чем поступило, и, как прогнозирует MЭP, эта ситуация продлится до конца третьего квартала, по итогам которого дефицит текущего счета достигнет 5 млрд долларов.

После размещения долг «Pоснефти» может увеличиться до новой рекордной отметки: в мае компания уже привлекала 55 млрд рублей, а в апреле — 40 млрд. Без учета погашений «Pоснефть» может выйти на 3,719 триллиона рублей долга.

За счет кредитов компания покрывает отрицательный денежный поток, объясняют аналитики Cбербанк CIB. Hесмотря на чистую прибыль, поступления на ее счета меньше, чем расходы — в первом квартале капвложения превысили поступления от операционной деятельности на 1 млрд долларов, рассчитали Aлексей Булгаков и Aлекс Фэк.


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *